Door Thomas · TrackinV
Maximale drawdown: de piekdaling van je portefeuille begrijpen
+12% rendement klinkt prima — tot je ontdekt dat je portefeuille onderweg 35% daalde. Drawdown maakt dat zichtbaar.
Wat is maximale drawdown?
Maximale drawdown (MDD) is de grootste daling van je portefeuillewaarde vanaf een eerdere piek tot het laagste punt daarna, uitgedrukt in procenten. Het meet niet hoeveel je verloor ten opzichte van je startbedrag, maar hoe diep je zakte vanaf je hoogste punt.
Stel: je portefeuille groeit van €10.000 naar €14.000, daalt daarna naar €9.800 en herstelt uiteindelijk naar €13.000. De maximale drawdown is (€9.800 − €14.000) / €14.000 = −30% — niet het verlies ten opzichte van je oorspronkelijke €10.000.
Drawdown is een kernmaatstaf in risico en rendement. Waar CAGR vertelt hoeveel je gemiddeld groeide, vertelt drawdown hoe pijnlijk de weg daarheen was.
Formule en rekenvoorbeeld
Drawdown berekenen
Drawdown = (Laagste waarde − Piekwaarde) / Piekwaarde × 100%
| Moment | Portefeuillewaarde | Drawdown t.o.v. piek |
|---|---|---|
| Start | €10.000 | — |
| Piek | €14.000 | 0% |
| Dal | €9.800 | −30,0% |
| Herstel | €13.000 | −7,1% (nog in drawdown) |
De maximale drawdown in dit voorbeeld is 30%. Pas als je portefeuille weer boven €14.000 uitkomt, is de drawdown volledig hersteld.
Historische voorbeelden (indicatief)
Brede marktindexen kennen periodieke scherpe dalingen. Onderstaande cijfers zijn benaderingen ter illustratie — geen garantie voor de toekomst.
| Gebeurtenis | Index | Drawdown | Hersteltijd |
|---|---|---|---|
| Financiële crisis 2008 | MSCI World (indicatief) | ca. −55% | ca. 4–5 jaar |
| Coronacrash maart 2020 | MSCI World (indicatief) | ca. −34% | ca. 5 maanden |
| Tech-correctie 2022 | Nasdaq / groeiaandelen | ca. −30% tot −35% | variabel per sector |
Wie in maart 2020 in paniek verkocht, realiseerde verliezen en miste het snelle herstel. Wie in 2008 vasthield aan een gespreide wereldindex, herstelde uiteindelijk — maar moest jaren wachten. Dat is precies waarom je drawdown kennen vóór een crash belangrijker is dan erna.
Waarom rendement alleen misleidt
Twee portefeuilles met dezelfde CAGR van 9% kunnen totaal verschillende drawdown-profielen hebben. Portefeuille A groeide gestaag; portefeuille B daalde 40% en herstelde daarna spectaculair. Beide eindigen op hetzelfde CAGR — maar alleen de houder van portefeuille B moest een 40% daling psychologisch en financieel doorstaan.
Vergelijk je portefeuille daarom niet alleen op rendement, maar ook op risico. Een benchmarkvergelijking met correcte TWR laat zien of je extra risico nam voor extra rendement — of juist meer risico voor minder rendement.
Drawdown en hersteltijd
Het wiskundige herstelprobleem
Een daling van 50% vereist geen stijging van 50% om te herstellen, maar een stijging van 100%. Na een drawdown van −30% heb je +43% nodig om terug op je piek te komen.
| Drawdown | Benodigd herstel |
|---|---|
| −10% | +11,1% |
| −20% | +25,0% |
| −30% | +42,9% |
| −50% | +100,0% |
Dit verklaart waarom spreiding en een lange horizon cruciaal zijn: grote drawdowns kosten niet alleen geld, maar ook tijd.
Fiscale implicaties bij verkopen in een drawdown
Een drawdown op papier is geen verlies — tot je verkoopt. Verkopen tijdens een dip realiseert verliezen (of kleinere winsten) en kan fiscale gevolgen hebben.
Nederland
In Nederland hef je geen directe belasting op gerealiseerde meerwaarden uit beleggingen in box 3 (vermogensrendementsheffing op je totale vermogen). Verkopen in een drawdown verandert je box 3-belasting niet direct, maar verkleint wel je vermogen en daarmee je rendementsgrondslag. Lees meer over box 3 en beleggen. Controleer altijd je actuele situatie bij de Belastingdienst.
België
In België betaal je sinds 2026 meerwaardebelasting op gerealiseerde winst bij verkoop. Verkopen in een drawdown kan een verlies opleveren dat je binnen hetzelfde kalenderjaar mag verrekenen met winst — maar niet met andere jaren. Daarnaast betaal je bij elke transactie beurstaks (TOB). Controleer altijd bij FOD Financiën of je broker.
Drawdown voorkomt paniekverkopen
Ken je maximale drawdown vóór de volgende crash. Als je weet dat een wereldindex historisch 50% kan dalen, ben je minder geneigd te verkopen bij −20%.
Test je risicotolerantie. Kun je een daling van 35% verdragen zonder te verkopen? Zo niet, overweeg meer obligaties of een defensievere allocatie.
Vergelijk met je benchmark. Loop je ver achter op de markt én heb je een grotere drawdown? Dan is je strategie mogelijk te risicovol voor het rendement dat je levert.
Veelgestelde vragen
Wat is een goede maximale drawdown?
Er is geen universeel "goed" getal — het hangt af van je risicoprofiel. Een wereldwijde aandelenindex kan historisch 50%+ drawdowns kennen. Als je maximale drawdown structureel hoger is dan je benchmark bij vergelijkbare allocatie, kan dat wijzen op te veel concentratie of te veel risico.
Is maximale drawdown hetzelfde als verlies?
Nee. Drawdown meet de daling vanaf een eerdere piek, niet vanaf je oorspronkelijke inleg. Je portefeuille kan boven je startwaarde staan en toch in drawdown zijn — bijvoorbeeld van €15.000 terug naar €12.000 na een piek.
Hoe lang duurt herstel na een drawdown gemiddeld?
Dat varieert sterk. De coronacrash van 2020 herstelde in enkele maanden; de crisis van 2008 duurde jaren. Historisch zijn brede wereldindexen na elke crash hersteld, maar timing is nooit gegarandeerd — en individuele aandelen herstellen niet altijd.
Moet ik verkopen tijdens een drawdown?
Verkopen in paniek realiseert verliezen en mist het herstel. Tenzij je strategie of financiële situatie fundamenteel is veranderd, is vasthouden historisch de betere keuze bij gespreide indexbelegging. Drawdown kennen helpt je rationeel blijven.
Kan TrackinV mijn drawdown berekenen?
Ja. TrackinV volgt je portefeuillewaarde over tijd en toont je rendement per periode. Zo zie je wanneer je op een piek stond en hoe diep de daling was — essentieel om je risicotolerantie te testen.
Volg je portefeuillewaarde over tijd
TrackinV toont je rendement per jaar, vergelijkt met benchmarks en helpt je drawdowns te herkennen — gratis te starten.
Start gratisGratis tier inclusief performance-tracking en import